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八大券商主題策略:光伏、風電、電池 新能源賽道哪家強?各細分領域剖析!

每日主題策略討論,東方財富網匯總八大券商觀點,揭秘行業現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。

  國信證券:看好5月以后光伏海外需求的強勁增長!關注各板塊高成長低估值優質標的

  新能源發電:細分板塊業績分化較為明顯,重視邊際變化帶來盈利改善光伏。整體板塊年報、一季報實現高增。分板塊來看,硅料板塊迎來量利齊升,增幅最為明顯;硅片-電池片-組件一體化板塊傳導上游漲價順利,盈利情況得以修復;逆變器/膠膜/玻璃/支架板塊22Q1 呈現不同程度的盈利承壓,主要是原材料價格上漲和成本傳導滯后對短期業績有形成壓力。我們看好5月份以后光伏海外需求的強勁增長,尤其是出口占比較高的組件一體化環節,疫情對光伏生產端影響不大,人民幣匯率貶值以及國際亞歐航線運費的回調有望在第二季度增厚出口產品業績。

  風電:整體板塊年報實現高增,2022Q1分板塊看以金風科技/明陽智能/運達股份為代表的整機廠繼續保持增長,天順風能/日月股份等零配件板塊業績呈現不同程度負增長,主要系疫情影響下出貨量低迷以及原材料端漲價等多重因素制約了公司業務發展。我們預計未來一旦原材料端價格回落或者疫情轉好,行業景氣度恢復后,各大企業將迎來盈利端修復。

  投資建議來看,關注各板塊高成長低估值優質標的!竟夥晶科能源、福斯特、海優新材;【風電】東方電纜、運達股份、明陽智能、金風科技、天順風能;【新能源建設與運營商】江蘇新能、中國電建、中國能建;【鋰電】容百科技、當升科技、德方納米、璞泰來、天奈科技、蔚藍鋰芯、寧德時代、億緯鋰能。

  東亞前海證券:風電景氣度有望提升!具備長期成長空間

  光伏:從長時間維度來看,在“雙碳”以及2025年非化石能源占一次能源消費比重將達到20%左右目標明確的背景下,疊加光伏發電成本持續下行,經濟性不斷提升,光伏裝機需求高增長確定性較強。相關標的:1)供需格局緊俏,盈利能力有望延續高位的硅料龍頭通威股份、大全能源;2)組件一體化龍頭隆基股份、天合光能、晶澳科技;3)受益于光伏+儲能雙輪驅動的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威;4)受益于雙玻組件滲透率提升的光伏玻璃雙寡頭福萊特、信義光能;5)受制于原材料短期供應瓶頸及市場需求有限,供需格局相對較緊俏的EVA 膠膜環節龍頭福斯特、海優新材;6)受益于分布式光伏占比提升的正泰電器、晶科科技。

  風電:從短期來看,進入2022年,風電產業密集擴產,擴張步伐匆匆,風機大型化趨勢顯著,產業整體成本有望繼續下降,風電景氣度有望提升。從中長期看,風電是實現“碳中和”的能源替代形式之一,風電行業前景廣闊,具備長期成長空間。同時,海上風電是解決東部沿海地區發電不足與用電負荷之間的矛盾的關鍵。具備成本優勢與技術核心競爭力相關標的:大金重工、天順風能、天能重工、日月股份、明陽智能、金風科技、中材科技、金雷股份等。

  萬聯證券:海內外光伏需求旺盛 看好電池組件設備環節

  光伏設備:海內外光伏需求旺盛,看好電池組件設備環節。今年以來國內風光大基地建設加速推進,海外方面歐洲受局勢沖突影響加大了光伏投入,印度光伏需求持續增長。預計隨著2022年底硅料產能逐步釋放,產業鏈盈利能力將向下游電池片、組件環節傳導,帶動電池廠商對電池片、組件環節投入。電池設備環節主要關注新技術帶來的業績增量,TOPCon、HJT、xBC 等新電池的產業化在2022 年將持續落地。組件設備環節關注薄片化+多主柵推進及新電池技術滲透下設備替換需求。

  機械設備:4月挖掘機銷量繼續下行,雙輪驅動市場修復進程。4月挖機銷量24534 臺,同比-47.3%,其中國內-61.0%,國外+55.2%。銷量的持續下降主要受行業進入新一輪調整周期、2021年同期高基數、大宗商品價格上漲、保有量過多、下游需求疲軟等多重因素的影響。隨著疫情的逐步好轉及國家房地產政策寬松下,基建和房地產雙輪驅動,終端市場銷量預計將逐步修復,呈現前低后高的趨勢。

  鋰電設備:4月新能源汽車銷量受疫情影響環比下滑。4 月我國新能源汽車產量31.2 萬輛,同比+43.9%,環比-33.0%;銷量29.9 萬輛,同比+44.6%,環比-38.3%。4 月動力電池產量29.0GWh,同比+124.1%;動力電池裝機量13.3GWh,同比+58.1%。全球電動化加速及電池企業積極擴產下,鋰電設備充分受益。

  華鑫證券:關注景氣確定性的光伏設備投資機會

  國內制造業正處于持續的轉型升級時期,將給高端裝備行業帶來廣闊市場空間,維持行業“增持”評級。重點推薦順產業升級方向及進口替代趨勢的工業自動化及高端機床裝備、自主可控的半導體設備、碳中和加速新能源產業并利好于光伏設備及鋰電設備板塊、長坡厚雪長賽道屬性的檢測檢驗行業、以及能源安全推動下逐步復蘇的油服行業。

  萬和證券:新能源發電設備的需求仍舊保持旺盛 板塊配置價值提升

  經歷年初以來的估值調整,市場對于不利因素以及業績回落的沖擊進行了一-定程度消化。我們認為新能源發電設備的需求仍舊保持旺盛,當前擾動供給預期的疫情、原材料供需問題有望迎來邊際改善,預計業績環比走強概率較大,板塊配置價值提升。

  建議關注以下方向:(1)未來隨著硅料產能的陸續釋放,當前產業鏈利潤超額集中在上游的情況將有所改善,產業鏈價格的回落對下游需求也將帶來積極促進,建議關注光伏設備主產業鏈中一體化組件企業;

  (2)未來隨著光伏主材產業鏈價格的下行,關鍵輔材產業鏈的龍頭企業對于下游的成本傳導能力將逐步體現,盈利水平有望改善,關注膠膜等競爭格局較好板塊重龍頭標的;

  (3)國內風電裝機和招標規模依然保持相對較高的規模,在原材料價格較高的背景下,風電整機龍頭積極借助機組大型化降低單瓦成本的,具備成本傳導能力的并能夠維持可觀利潤水平,建議予以關注。

  西南證券:光伏行業或再現戴維斯雙擊!細分板塊順序硅料>電池>硅片>組件

  電新各板塊估值都處于底部,大部分標的估值與2020年時相近,短期大盤調整的影響已經趨弱,更應把握長期邏輯,未來下降空間有限,反彈將繼續。目前仍強烈推薦光伏板塊,一季度業績強勁,未來板塊增長確定性最高,各國新能源替代化石能源需求增大,強烈建議積極布局光伏板塊;新能源車板塊短期受供應鏈問題影響,出現下跌,估值出現階段低點,但電池企業受上游原材料影響,一季報并不理想,并且四月銷量低于預期。建議關注高鎳三元、銅箔低估值機會。

  新能源:當前時點我們繼續堅定看好5月板塊修復上行行情,重申我們對于行業景氣度上行的觀點:1)海內外需求仍然旺盛,開工率并未下降。2)一季報表現優異,二季度將延續。3)臨近“630”并網時間節點,地面電站需求逐步啟動;分布式項目建設亦隨國內復工推進、物流逐漸緩解而恢復。我們認為,短期看,光伏一季度數據強勁,隨著硅料新產能持續釋放,供給端逐漸充裕有望帶動下游需求增長。長期看,光伏行業或再現戴維斯雙擊,持續底部推薦,細分板塊順序硅料>電池>硅片>組件,建議積極布局擁有alpha 的公司。

  風電:在全球碳減排的大環境下,長期趨勢向好,但短期業績受上游原材料漲價,下游主機價格降價雙重影響,增速難以出現高增長,目前估值處于合理水平,近期上游原材料有松動跡象,建議繼續關注行業未來開工情況及原材料價格走勢給板塊帶來的催化。

  東莞證券:光伏產業鏈價格整體仍處上漲趨勢

  光伏產業鏈價格整體仍處上漲趨勢,硅料新增供應量逐月增加,但在硅片新增產能陸續釋放,拉晶需求仍保持高位的背景下,預計今年上半年內硅料仍將維持供不應求狀態,支撐硅料價格維持高位。在成本端上漲的推動下,組件價格也出現上調,目前國內組件維持高價,對下游需求產生一定影響。

  另外,出口組件價格的上漲也影響了的歐洲市場的拿貨需求。在光伏產業鏈延續漲價、5月硅料供應增加、國內企業生產運輸狀況逐漸改善及國內保障能源電力安全供應的背景下,目前上游原料端較為受益,建議關注受益于硅料價格量價齊升的特變電工;受益于市場化交易電價上升及風光新能源發電量快速增長的中國核電;受益于基建回暖,特高壓建設加速的國電南瑞。

  中國銀河證券:機械設備領域看好光伏設備等成長賽道超跌反彈機遇

  國內疫情邊際好轉,關注超跌反彈機會,機械設備領域看好光伏設備等成長賽道超跌反彈機遇。光伏行業景氣持續向上,新增裝機規模有望延續增長態勢,疊加降本增效要求下技術進步帶來的設備迭代更新需求,光伏設備行業仍為機械設備領域成長性十足且受疫情影響較小的細分子行業。受益于國內巨大的光伏發電項目儲備量,2022 年我國光伏新增裝機量預計將達到75-90GW,十四五期間我國年均新增裝機規模有望達到70-90GW,全球光伏新增裝機有望達到232-286GW,光伏產業高景氣有望延續。

  碳中和背景下,要實現光伏發電量占比的快速提升,降本增效是主要途徑,更高的轉換效率和更低的生產成本成為產業發展趨勢,設備是降本增效的關鍵環節,受益于技術進步帶來的更新換代需求。隨著P 型PERC 電池逐步達到其理論效率,N 型電池工藝性價比優勢逐漸顯現,有望進入大規模產業化階段,給設備帶來新的需求。

  投資建議來看,機械板塊年初以來調整幅度深,估值處于歷史較低分位,長期來看景氣賽道優質個股已具備較高投資價值,重點細分方向包括光伏設備(N 型電池片產業化帶來的設備投資)、新能源汽車相關裝備(鋰電、氫能、儲能、充換電等方向設備投資)、工業機器人、工業母機、專精特新等領域。


文章來源:東方財富網



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